Zlato, stříbro a americký dolar: 1792-1971

11/05/2016/ Zlaťáky.cz - V dnešním nejistém světě, světě plného změn, nejistoty a nestability vyvstává také jedna zásadní otázka. Je možné, aby se svět opět vrátil ke zlatému standardu? Tato úvaha má své zastánce a dnešní doba jim k tomu nahrává. Nicméně jsou zde také argumenty, že tento návrat není proveditelný. Hlavním argument je tvrzení, že pro provedení návratu ke zlatému standardu není dostatečné množství tohoto kovu, aby plnil měnovou funkci. Opačný názor je takový, že podle kvantitativní teorie peněz by se cenová hladina přizpůsobila danému množství dostupné komodity, která by byla používána jako prostředek směny. Tak nebo tak vypadá to, že zatím takový obrat a směr není možný a svět se bude i nadále utápět v rostoucím zadlužení. Pojďme se podívat trošku do historie.

Vraťme se do historie USA a podívejme se ve zkratce jak různé války, rozhodování, předpisy apod. ovlivňovaly historii zlata, stříbra a měny amerického dolaru. Poprvé v roce 1792 zavedla vláda Spojených států měnu podepřenou zlatem a stříbrem a toto období trvalo až do roku 1971, kdy americký prezident Nixon tuto zlatou kotvu zrušil. V 179leté historii zlata a stříbra v USA (1792-1971) se do značené míry snažila vláda řídit poptávku a nabídku stříbra a jeho cenu ve vztahu k ceně zlata. Zlato a stříbro používalo mnoho vlád od roku 1700 až do pozdního období 20. století jako běžný reálný měnový nástroj. V roce 1787 dala ústava USA moc Kongresu razit mince a regulovat jejich hodnotu. Dvou kovový peněžní standard byl formován v roce 1792. Stanovil poměr zlata a stříbra 15:1, kdy hodnota zlata byla cca 19,35 $ za unci a stříbro bylo zakotveno na 1,29 $ za unci. V roce 1859 došlo v americké Nevadě v významnému objevu nového stříbrného ložiska, což mělo za následek během několika málo let velký nárůst stříbrné zásoby. Přestože zvyšující se množství stříbra nemělo mít okamžitý dopad, vedlo to nakonec k nadměrné nabídce a poklesu ceny stříbra v roce 1870.

Během občanské války v USA, měla Unie tištěné peníze méně kryté drahými  kovy. Výsledkem byla velká zadluženost a rostoucí cena stříbra, která v roce 1864 dosáhla na úroveň 2,94 $. V roce 1877 se cena stříbra propadla zpět na nízké hodnoty a dokonce byla níže než jeho zakotvení na 1,29 $. Další důležitou roli sehrál Shermanův zákon o výkupu stříbra v roce 1890, který měl zvýšit cenu stříbra. Shermanův zákon (ukládal vládě vykupovat měsíčně 4,5 miliónů uncí stříbra za bankovky, které budou směnitelné za zlato či stříbro a z vykoupeného kovu razit další dolary. Uplatněním Shermanova zákona o výkupu stříbra se krátkodobě podařilo cenový propad zastavit. Dosud klesající cena stříbra se dokonce na čas vrátila na nečekaně vysokých 150 centů za unci. Úspěch to byl však pochybný, protože tím zesílil odliv amerických zlatých rezerv. Ozývaly se první hlasy, které se obávaly, že státní pokladna již nebude dále schopna vyměňovat dolar za zlato. Tato nekoncepční akce přispěla v roce 1893 ke ?stříbrné panice? a stříbro se propadlo o 16 % za rok.

Zákon o zlatém standardu v roce 1900 upustil od dvou kovů. Od roku 1900 do roku 1933 byl americký dolar plně kryt zlatem. Stříbro v té době pokračovalo ve svém dalším poklesu, který trval od roku 1864 do konce druhé světové války. Během bubliny na akciovém trhu v roce 1907 ztratilo stříbro kolem 29 %. S výjimkou čtyř let v průběhu a po první světové válce, kdy se nashromáždily válečné dluhy, stříbro i nadále klesalo na ceně. V roce 1929 na počátku velké krize ztratilo 26 % a dosáhlo v roce 1932 svého dna ve výši 25 centů. Cena zlata byla stanovena ještě na úroveň 20,65 $ a mnoho selhání vedlo k poklesu důvěry v dolar jako měny na bod mrazu. Americká vláda se pokusila vyřešit tento problém a mezi roky 1933 a 1934 došlo k ukončení přeměny papírových bankovek do zlata a vlastnictví tohoto kovu bylo považováno za nezákonné. Roosevelt drasticky snížil množství zlata jako podklad pro americký dolar a stanovil cenu na 35 $ za unci.

Další významným milníkem bylo v roce 1944 založení Brettonwoodského měnového systému. Všechny hlavní průmyslové země přijaly dolar jako světovou rezervní měnu. Všechny mezinárodní dohody byly v dolarech, ostatní měny byly přepočteny na dolar a dolar byl nastaven ke zlatu na 35 $. Průměrná cena zlata poté zůstala v rozmezí 34 $ až 35 $ až do roku 1968. Jedinou výjimkou bylo období recese v roce 1949, kdy se průměrná cena pohybovala kolem 31,69 $.

Mezitím se po druhé světové válce cena stříbra trvale zvyšovala, v roce 1945 získala 58 % a toto navyšování pokračovalo až do počátku roku 1960. Vzhledem k tomu, že americká obchodní bilance byla v roce 1960 čím dál tím negativní a dolar stále oslaboval, zlato a stříbro ve svém hodnotovém vyjádření vzrostlo. Dalším milníkem byl rok 1971, tedy 15. srpna 1971, kdy americký prezident Nixon Brettonwoodský systém zrušil. Zrušení vedlo k tomu, že cena zlata vzrostla řádově desetinásobně během několika měsíců od konce dohody. Po potopení Brettonwoodské dohody si hlavní světové měny a zlato začaly na světových burzách volně "plavat".

Od roku 1971 začal svět peněz přemýšlet úplně jinak. Dnes jsme svědky růstu zadlužování a neustálého nalévání peněz do světových ekonomik. Následující tři grafy znázorňují průměrný roční vývoj cen těchto dvou drahých kovů a poměru zlata ke stříbru od roku 1792 do roku 1971.

Hlavní ekonomické události tohoto týdne, které mohou ovlivnit komoditní kovy:

Predikce na tento týden:

Zlato minulý týden prolomilo podle očekávání hranici 1.300 $. Začátkem nového týdne vidíme další stahování ceny a to směrem k hranici podpory 1.270 $. Tato hodnota přestavuje kritickou úroveň pro býky, po jejím dosažení by mohla cena jít ještě níže a to až k úrovni 1.240 $ a zhatit šance na dosažení hodnot nad 1.300 $. Důležitá krátkodobá podpora je na 1.275 $ - 1.280 $.

Přejeme Vám hodně úspěchů!