Zlato překonalo hranici 4 700 USD. Trhy reagují na geopolitiku a tlak na FED

Rok 2026 začal na trzích s drahými kovy velmi zostra. Zlato hned v první polovině ledna výrazně posílilo a navázalo na silný růst z předchozího roku. V úterý 20. ledna se jeho cena poprvé v historii dostala nad hranici 4 700 USD za troyskou unci, což odpovídá přibližně 97 300 Kč.

Za tímto pohybem nestojí jeden jediný faktor, ale kombinace geopolitického napětí a rostoucí nejistoty kolem americké měnové politiky. Investoři v takovém prostředí tradičně hledají bezpečná aktiva a zlato tuto roli opět plní.

Geopolitika zvyšuje nervozitu investorů

Výrazným zdrojem napětí jsou kroky amerického prezidenta Donalda Trumpa, zejména jeho vyostřená rétorika vůči evropským spojencům v souvislosti s otázkou Grónska. Hrozby zavedení cel a otevřené ultimáty vůči zemím, které podporují jeho suverenitu, zvyšují obavy z další eskalace vztahů mezi USA a EU.

Trhy začínají znovu zohledňovat riziko obchodních válek i možné oslabení aliančních vazeb. Tyto nejistoty mají přímý dopad na chování investorů, kteří omezují riziková aktiva a přesouvají kapitál do „bezpečných přístavů“.

Nejistota kolem FEDu hraje zlatu do karet

Dalším důležitým faktorem je tlak prezidenta Trumpa na americkou centrální banku a jejího předsedu Jeroma Powella. Probíhající vyšetřování a spekulace o budoucím vedení FEDu zvyšují nejistotu ohledně dalšího směřování měnové politiky USA.

FED se zároveň nachází v komplikované situaci. Inflace zůstává nad cílovou úrovní, zatímco trh práce postupně ochlazuje. Očekávání rychlého snižování úrokových sazeb se tak odsouvají, což na trzích vytváří další napětí.

Drahé kovy těží z nejistoty

Souhra geopolitických rizik a makroekonomické nejistoty se pozitivně promítá nejen do ceny zlata, ale i stříbra, které rovněž dosahuje rekordních úrovní. Investoři je vnímají jako nástroj ochrany hodnoty v době, kdy roste politická i ekonomická nestabilita.

Zajímavý je i širší pohled: od začátku druhého funkčního období Donalda Trumpa zlato posílilo zhruba o 80 % v dolarovém vyjádření, stříbro dokonce o více než 200 %. To potvrzuje, že prostředí zvýšené nejistoty drahým kovům dlouhodobě svědčí.