Prosinec 2025: měsíc rekordů pro zlato i stříbro

Analýza trhu

15.1.2026 | Ing. Jakub Petruška, Zlaťáky.cz

Prosinec 2025 se zapsal do historie trhu s drahými kovy jako mimořádně silné období. Zlato i stříbro pokračovaly v růstovém trendu a opakovaně posouvaly svá historická maxima. Investoři hledali jistotu v prostředí zvýšené geopolitické nejistoty, zpomalující ekonomiky a měnové politiky centrálních bank.

Stabilní začátek a první impulzy

Na začátku měsíce si zlato udržovalo pevné pozice okolo 4 200 USD/Oz a reagovalo především na data z americké ekonomiky. Inflace se držela poblíž očekávání, trh práce začal vykazovat známky ochlazování a zlato zůstávalo stabilní. Právě slabší data z trhu práce dodala drahým kovům nový impuls.

Stříbro naopak zažilo strmý růst a už na začátku měsíce atakovalo téměř 60 USD/Oz a potvrzovalo, že už dávno není vnímáno pouze jako průmyslový kov, ale i jako plnohodnotný investiční nástroj.

Rozhodnutí FEDu a rekordní růst

Zlom přišel v polovině měsíce, kdy americká centrální banka přistoupila k dalšímu snížení úrokových sazeb. Tento krok výrazně podpořil zájem o drahé kovy. Zlato posílilo a stříbro se poprvé v historii dostalo nad hranici 60 dolarů, která pro něj dlouho představovala psychologickou bariéru.

Růst stříbra byl podpořen kombinací faktorů: přetrvávajícími problémy v dodavatelských řetězcích, strukturálním deficitem, který se odhaduje na 180 mil. Oz, silnou průmyslovou poptávkou a výrazným zájmem z Asie, především z Indie. Významnou roli sehrála také investiční poptávka a oslabení amerického dolaru.

Geopolitika jako katalyzátor

Ve druhé polovině prosince se ke slovu dostaly geopolitické události. Napětí v Latinské Americe, pokračující nejistota kolem Ukrajiny, rozpory v rámci Evropské unie i kroky centrálních bank po celém světě posilovaly roli zlata a stříbra jako bezpečného přístavu. Oba kovy tak pokračovaly v silném růstu. Zlato během pár dní zdolalo 100 dolarový rozdíl (22. prosince se žlutý kov dostal na úroveň 4 400 USD a o 4 dny později se přehoupl přes 4 500 USD). Stříbro také nezůstalo pozadu - ještě před Vánoci 22. 12. se přiblížilo k 70 dolarům za unci a chvíli před koncem roku, 29. prosince, už dosáhlo nové rekordní hodnoty 83 USD/Oz.

Silný závěr roku

Poslední dny roku potvrdily, že dlouhodobé fundamenty zůstávají velmi silné – od nákupů centrálních bank přes investiční poptávku až po strukturální problémy globální ekonomiky. Oba kovy opakovaně během měsíce překonávaly historická maxima a rok zakončily ve velkém stylu.

Poslední kusy skladem