Investiční zlato pod lupou - vývoj zlata a stříbra v červenci 2025

Analýza trhu

20.8.2025 | Ing. Jakub Petruška, Zlaťáky.cz

Zlato i stříbro v červenci oscilovaly mezi zisky a ztrátami. Trhy ovlivňovala inflace, politika FEDu i nečekané zprávy z trhu práce. Přestože dolarové vyjádření zlata skončilo mírným poklesem, v korunách i eurech se kovy udržely v plusu.

Zlato vstoupilo do prázdnin na růstové vlně, kterou podpořil zájem investorů o bezpečné přístavy, pokles dolaru a nižší výnosy dluhopisů. Červen zakončilo na 3 303 USD (cca 69 400 Kč), stříbro na 36,12 USD (cca 760 Kč).

První červencové dny přinesly růst zlata k úrovni 3 362 USD po slabších datech z trhu práce. Report ADP ukázal, že v červnu ubylo 33 tisíc pracovních míst, což vyvolalo spekulace o možném snížení sazeb FEDem. Optimismus však příliš dlouho nevydržel. NFP report přinesl lepší čísla a zlato tak část zisků ztratilo.

Týden žlutý kov zakončil pozici cca 3 337 USD (přibližně 69 000 Kč). Stříbro se v týdnu drželo mezi 36 - 37 USD a uzavřelo na hodnotě 36,94 USD (cca 775 Kč).

Zlato i stříbro pokračují v růstu

Začátek druhého týdne přinesl sice propad, ale zlato brzy přešlo do růstové vlny. Opětovně se stupňující nejistota a tím pádem zvýšená poptávka po žlutém kovu vedla k jeho růstu. Cena se během týdne pohybovala mezi 3 284 – 3 361 USD a uzavřela na 3 356 USD (cca 70 850 Kč).

Stříbro sledovalo zlato a také posilovalo. V průběhu týdne vystoupalo až k 38,51 USD a zakončilo těsně pod touto hranicí na 38,41 USD (cca 811 Kč).

Smíšená data udržují kovy silné

Do nového týdne vstoupilo zlato z pozice 3 351 USD (cca 70 800 Kč). Červnová inflace, která byla v daný týden zveřejněna, zrychlila na 2,7 %. Jádrová inflace se meziměsíčně zvýšila o 0,20 %, roční pak o 2,90 %. Důvodem mohla být celní politika prezidenta Donalda Trumpa, která se postupně propisuje do ekonomiky, což může brzdit plány FEDu na snižování sazeb.
Napětí na trzích nepomohly ani ostré výroky prezidenta Trumpa, že je šéf FEDu v měnové politice laxní, nechce snižovat sazby a naznačoval možné změny ve vedení FEDu, nebo případné kroky k oslabení této instituce.
Na druhou stranu výrobní ceny (PPI) ukázaly zpomalení růstu a spotřebitelská důvěra, jejíž průzkum zveřejnila Michiganská univerzita, se zlepšila na 61,8 bodu, i když zůstává pod historickým průměrem.

Smíšená data z oblasti inflace a důvěry v ekonomiku ponechala trhy v nejistotě, což pro drahé kovy vytváří stabilní půdu a prostor pro další růst.

Zlato se drželo v rozmezí 3 314 – 3 372 USD a stříbro uzavřelo na hodnotě 39,06 USD (cca 824 Kč).

Zlato na pětitýdenním maximu

V tomto týdnu zlato zažilo opětovnou nákupní dynamiku a vystoupalo nad hranici 3 400 USD – nejvýš za posledních pět týdnů. Přispěl k tomu slabší dolar, pokles výnosů z dluhopisů, pokračující napětí mezi prezidentem Trumpem a šéfem FEDu Jerome Powellem a v neposlední řadě pokračující nejistota v celní politice.

Zlato se v daném týdnu pohybovalo mezi 3 328 – 3 431 USD a týden zakončilo na 3 338 USD (cca 69 900 Kč). Stříbro oscilovalo mezi 38 – 39 USD a uzavřelo na 38,17 USD (cca 799 Kč).

Slabší zaměstnanost vrátila zlato zpět nahoru

Na počátku posledního červencového týdne čelilo zlato protivětrům v podobě pozitivnějších ekonomických dat. Silnější zisky amerického dolaru a mírnější růst výnosů z dluhopisů vytvářely negativní půdu pro další růst. K propadu ceny přispěla také vyjednaná celní dohoda mezi USA a EU. Výše cel byla nastavena na 15 % - pro USA výhra, pro EU debakl, což se také projevilo do obou měn. Rovněž bylo oznámeno další 90-ti denní celní příměří mezi USA a Čínou, což přináší další prostor pro vyjednávání.
K poklesu přispěl také pozitivní report ADP ze soukromého sektoru, který ukázal růst 104 tisíc nových pracovních míst.

Obrat ale přinesl ke konci týdne NFP report. V červenci vzniklo jen 73 tisíc nových pracovních míst a data z předchozích měsíců byla výrazně revidována směrem dolů. Na tyto údaje reagoval i prezident Donald Trump, který odvolal šéfku statistik.

Trhy znejistěly, zlato se odrazilo vzhůru a týden zakončilo na 3 363 USD (cca 71 300 Kč). Stříbro se pohybovalo mezi 36,5 – 38,3 USD a týden uzavřelo na 36,45 USD (cca 786 Kč).

Červenec byl pro drahé kovy měsícem plným zvratů. Zlato v dolarech mírně ztratilo (–0,24 %), zatímco v korunách (+2,15 %) i eurech (+2,70 %) si polepšilo.
Stříbro naopak skončilo v plusu ve všech měnách – +0,9 % v USD, +3,4 % v CZK a +4,9 % v EUR - a razí si tak svou cestu k výšinám.

Limitovaná edice