Investiční zlato pod lupou - vývoj ceny zlata v únoru 2025

Analýza trhu

13.3.2025 | Ing. Jakub Petruška, Zlaťáky.cz

Zlato v roce 2025 nadále zůstává v centru pozornosti investorů po celém světě. V úvodu roku zažil žlutý kov volatilní období, kdy se jeho cena pohybovala kolem významných hranic a byla ovlivněna jak ekonomickými faktory, tak geopolitickými událostmi. V jednotlivých týdnech února zlato čelilo výkyvům v reakci na inflační tlaky, rozhodnutí FEDu, posilující americký dolar a také zásadním krokům prezidenta Donalda Trumpa v oblasti obchodních cel. Přesto zůstává dlouhodobý býčí trend silný a zlato stále dokazuje, že i v nejistých časech je cenným uchovatelem hodnoty.

Rok 2025 začal pro zlato s vysokými očekáváními, přičemž žlutý kov i nadále odolává vlivům globálních trhů a politických změn. Navzdory přetrvávající nejistotě způsobené makroekonomickými ukazateli, jako je inflace či úrokové sazby, zlato během února prokázalo svou sílu jako bezpečný přístav. V jednotlivých týdnech jsme mohli sledovat jak strmé nárůsty, tak korekce, které však nezvrátily dlouhodobý býčí trend. Podívejme se tedy, jak se cena zlata vyvíjela v prvních týdnech února a jaké faktory hrály zásadní roli v jeho pohybech.

Zlato se v prvním únorovém týdnu přehouplo přes hranici 2 800 USD

Žlutý kov vstoupil do prvního únorového týdne mírně pod hranicí 2 800 USD, kdy po páteční korekci dosáhl nového milníku okolo 2 820 USD za unci. V pondělí 3. února však opět tuto hranici přeskočilo a v odpoledních hodinách dokonce přesáhlo hodnotu 2 830 USD, což odpovídá přibližně 69 700 Kč nebo 2 761 eur. I přes drobnou korekci během dne zakončilo pondělí na úrovni téměř 2 815 USD (68 760 Kč, 2 718 eur).

Zlato pokračovalo ve své vzestupné cestě, a to i navzdory silnějšímu dolaru. Centrální banky oznámily, že v loňském roce pokračovaly v rekordních nákupech zlata, přidaly dalších 1 045 tun a navázaly tak na rekordní roky 2022 a 2023. Tento trend nákupů má pokračovat i letos, jelikož nejistota vládne světem a každým dnem se více prohlubuje. Centrální banky vnímají zlato jako stabilní hodnotu a od roku 2010 jej pravidelně doplňují do svých portfolií.

V týdnu byla zveřejněna také data z amerického trhu práce, kde bylo bez zahrnutí zemědělské oblasti v lednu přidáno 143 000 nových pracovních míst, což je výrazný pokles oproti prosincovým 307 000. Naopak se snížila míra nezaměstnanosti na 4,00 % z prosincových 4,10 %. Zlato tak těžilo hlavně z přetrvávající globální nejistoty, která ovlivňuje růst jeho ceny.
V průběhu týdne se zlato pohybovalo v rozmezí 2 775 – 2 880 USD za unci (67 700 Kč – 69 900 Kč, 2 714 – 2 781 eur) a týden zakončilo na hodnotě 2 861 USD (69 500 Kč, 2 770 eur).

Nový rekord prolomen

V průběhu druhého únorového týdne jsme byli svědky zvýšené volatility. Cena zlata v úterý 11. února překonala další rekordní hranici 2 900 USD za unci a dosáhla až téměř 2 934 USD (71 000 Kč, 2 848 eur). Avšak poté následoval propad zpět pod 2 880 USD (69 600 Kč, 2 776 eur).
Tento týden byl ovlivněn zprávami o vývoji inflace za leden, která překonala očekávání. Meziročně vzrostla o 3,00 % a jádrová inflace se zvýšila na 3,30 %. Spotřebitelská inflace tak byla nejvyšší od června minulého roku, což nahrává jestřábí politice americké centrální banky, která může brzdit další snižování úrokových sazeb. I přes tento tlak si zlato udrželo solidní pozice, protože hlavním hybatelem zůstává globální nejistota, která zvyšuje poptávku po zlatě jako bezpečném přístavu. Konec týdne zlato završilo na úrovni cca 2 883 USD, přibližně 68 650 Kč, cca 2 748 eur.

Do předposledního únorového týdne zlato vstoupilo pod úrovní 2 900 USD za unci. Předešlá volatilita byla způsobena několika faktory, včetně výprodejů, posilujícím dolarovým indexem a vyšší inflací za měsíc leden.
I když zlato na tyto faktory reaguje, je vůči politice FEDu stále více a více otrlejší, než bylo v minulosti. Cenu kovu stále více ovlivňují jiné faktory, jako jsou geopolitické změny, dedolarizace a nejistota ve světě. Tento vývoj bude zlato pravděpodobně podporovat i v dalších letech. Navíc centrální banky zůstávají významnými kupci zlata, což posiluje jeho hodnotu. Od roku 2010 jsou čistými kupci, přičemž v letech 2022 – 2024 nakoupily více než 1 000 tun zlata, což podpoří růst ceny i v dlouhodobém horizontu. Kromě toho je současná politická situace, zejména s prezidentem Trumpem, zdrojem další nejistoty, která zvyšuje poptávku po zlatě jako bezpečném přístavu.
Během tohoto týdne se cena zlata pohybovala v rozmezí 2 879 – 2 955 USD, na konci týdne dosáhla hodnoty 2 936,49 USD (70 360 Kč, 2 807,31 eur).

Únor zakončil žlutý kov turbulentním týdnem, kdy cena zlata prošla významnými výkyvy. Po dosažení téměř rekordních hodnot 2 955 USD / Oz (přibližně 70 700 Kč, cca 2 823 eur) na začátku týdne následovala razantní korekce, která vyústila v pokles ceny až na úroveň cca 2 860 USD/Oz, což byla nejnižší hodnota od 9. února. V korunovém vyjádření cca 68 770 Kč, cca 2 752 eur.
Hlavními faktory, které přispěly k tomuto poklesu, byly především růst amerického HDP, které v souladu s očekáváním vzrostlo o 2,3 % a inflační tlaky, které posílily očekávání o dalším možném utahování monetární politiky FEDu. Spolu s tím hrály roli i geopolitické vlivy, zejména politika Donalda Trumpa ohledně zavádění nových cel, což vedlo k posílení amerického dolaru a následně k poklesu zlata.
Poslední únorový den přinesl zlatu další korekci a propad až k úrovni cca 2 834 USD, cca 68 150 Kč, cca 2 722 eur. Únor pak zlato zakončilo na úrovni cca 2 857 USD, cca 69 000 Kč, cca 2 754 eur.

Navzdory korekcím však zůstává dlouhodobý trend růstu zlata silný, podporován geopolitickými nejistotami a zvýšenou poptávkou po bezpečných investicích.

Online výkupní cena