Investiční zlato pod lupou – co přinesl červen na trzích se zlatem a stříbrem

Analýza trhu

3.7.2025 | Ing. Jakub Petruška, Zlaťáky.cz

Zlato i stříbro zakončily první pololetí roku 2025 ve výrazném plusu. Zatímco zlato těžilo z geopolitických napětí i poklesu dolarového indexu, stříbro překonalo třináctileté maximum a potvrzuje rostoucí poptávku ze strany průmyslu i investorů. Přinášíme podrobný přehled vývoje cen v červnu i shrnutí prvního pololetí.

Měsíc květen zakončilo zlato na hodnotě kolem 3 290 USD za unci (cca 72 300 Kč, 2 900 eur), tedy jen těsně pod svými historickými maximy. Stříbro se drželo v blízkosti 35 USD za unci, což potvrdilo jeho rostoucí atraktivitu pro investory i průmyslové odběratele. V následujícím přehledu se podíváme, jak se vyvíjely ceny obou kovů v červnu a jaká byla jejich bilance za celé první pololetí roku 2025.

Opětovné stoupání a nečekaný útok Izraele

V prvním červnovém týdnu se zlato vyšplhalo zpět k hranici 3 400 USD (cca 73 800 Kč/2 976 eur), než jej na konci týdne srazila příznivá data z amerického trhu práce. Za růstem stály hlavně obavy z eskalujících celních sporů a slabší ekonomická data z USA.
Donald Trump znovu rozvířil obchodní napětí, když od 4. června zdvojnásobil clo na dovoz oceli a hliníku – nově na 50 %. Zároveň přišla slabá čísla z amerického sektoru služeb a pokles pracovních míst v soukromé sféře, kde bylo v květnu vytvořeno jen 37 000 míst oproti očekávaným 114 000.
V závěru týdne ale přišla studená sprcha. Páteční NFP report ukázal lepší vývoj v celé ekonomice – 139 000 nových míst a nezaměstnanost na úrovni 4,2 %. Zlato tak korigovalo a uzavřelo na 3 310 USD (cca 72 000 Kč/2 904 eur).

V pátek 13. však přišel šok. Izrael zaútočil na íránská vojenská a jaderná zařízení, při čemž zahynuli významní představitelé íránských revolučních gard a jaderní vědci. Írán odpověděl dronovým útokem a situace na Blízkém východě se výrazně vyostřila.
Na tento geopolitický otřes žlutý kov obratem zareagoval a v ranních hodinách se vyšplhal až k 3 442 USD (cca 74 000 Kč/2 982 eur).

FED zůstává opatrný

V předposledním týdnu zlato drželo své pozice poblíž 3 400 USD. Hlavní událostí bylo zasedání amerického FEDu, který ponechal úrokové sazby beze změny (4,25 - 4,50 %), a potvrdil tak pokračování své vyčkávací strategie. Centrální banka zároveň revidovala výhled americké ekonomiky – očekává slabší růst HDP (letos pouze 1,4 %) i vyšší inflaci, která by se k cílovým 2 % mohla přiblížit až v roce 2027. Výhled jádrové inflace se zvýšil na 3,1 % a nezaměstnanost by měla vzrůst až k 4,5 %.
V takto nejistém prostředí si žlutý kov zachoval atraktivitu a týden zakončil mírně níž na 3 369 USD (cca 72 600 Kč/2 924 eur). Stříbro uzavíralo okolo 36 USD (775 Kč/31,3 eur).

V závěru června se zlato dostalo pod tlak – investoři přesouvali kapitál do rizikovějších aktiv, uklidnila se situace na Blízkém východě a americká ekonomická data překvapila směrem k lepšímu. Zlato během týdne oslabovalo z 3 390 USD až na 3 274 USD, v korunách se propadlo z 73 500 Kč na zhruba 69 000 Kč. Stříbro se pohybovalo v rozmezí 36,80 - 35,36 USD.
Na samotném konci měsíce však zlato otočilo směr – pokles výnosů z dluhopisů a dolarového indexu opět přilákal kupce. Měsíc zakončilo na hodnotě 3 303 USD (cca 69 400 Kč/2 810 eur).

Za první pololetí roku tak zlato zhodnotilo o přibližně 26 % v USD, 8,8 % v korunách a 9,7 % v eurech. I přes krátkodobé výkyvy potvrzuje svou roli stabilního pilíře portfolia.

Stříbro překonalo 13 leté maximum a uzavřelo silné pololetí

Stříbro v prvním červnovém týdnu zaznamenalo výrazný růst a atakovalo hranici 36 USD za unci (cca 780 Kč, 31,54 eura). K růstu přispěla kombinace faktorů – zvýšená poptávka v nejistém geopolitickém a ekonomickém prostředí, spekulace o možném omezení vývozu drahých kovů z Číny, což by mohlo ovlivnit především automobilový průmysl, a dále i očekávaný deficit nabídky na trhu se stříbrem v roce 2025.

Na začátku týdne se cena pohybovala kolem 32,99 USD (cca 725 Kč, 29,07 eura) a koncem týdne dosáhla až 36 USD (783 Kč, 31,57 eura). To představovalo týdenní nárůst přibližně o 9 % v dolarech, 8 % v korunách a 8,6 % v eurech.
I v následujícím týdnu si stříbro udrželo silné pozice. Pohybovalo se v rozmezí 35,72 - 36,86 USD (763 - 800 Kč, 30,99 - 31,57 eura) a potvrdilo tak stabilitu po prudkém předchozím růstu.
Na konci června uzavřelo stříbro na hodnotě 36,12 USD (cca 760 Kč, 30,65 eura), čímž završilo velmi silné první pololetí roku.

Za první polovinu roku 2025 vzrostla cena stříbra o 22 % v USD, 5 % v CZK a 6,6 % v EUR. Navzdory tomuto růstu zůstává stříbro v historickém kontextu stále levné – poměr ceny zlata a stříbra se pohybuje kolem 1:93, přičemž dlouhodobý průměr je přibližně 1:60. Potvrzuje tak svou rostoucí atraktivitu, ať už z pohledu průmyslové poptávky, investičních zájmů nebo možných budoucích výpadků v dodavatelském řetězci.

Akce

Limitovaná edice