Dluh USA přes 35 bilionů – Ať volby vyhraje kdokoli, vítězem bude zlato!

Blog

8.10.2024 | Ing. Jakub Petruška, Zlaťáky.cz

Za necelé dva měsíce bude svět sledovat, kdo se stane 47. prezidentem USA. Volba je mezi bývalým prezidentem Donaldem Trumpem a dosavadní viceprezidentkou Kamalou Harrisovou, která může být první ženou v čele Spojených států. Avšak skutečným vítězem bude především zlatý býk, který je nyní v běhu a nezastaví se ani v nadcházejících letech.

Za pár týdnu, konkrétně 5. listopadu 2024 svět zjistí, kdo nahradí Joea Bidena ve funkci nejmocnějšího člověka na světě a stane se v pořadí již 47. americkým prezidentem. Volba je mezi bývalým prezidentem Donaldem Trumpem, kandidátem republikánů, a současnou viceprezidentkou Kamalou Harrisovou, která může být první ženou v čele Spojených států. Americký volební systém je složitější než český - rozhoduje počet volitelů (min. 270), ne počet hlasů. Jednotlivé státy USA mají rozdílný počet volitelů, takže víc hlasů nemusí nutně znamenat vítězství. Toho jsme mohli být svědky v roce 2016, kdy proti sobě stáli Donald Trump a Hillary Clintonová. A přestože Clintonová dostala o téměř 3 mil. hlasů více, díky počtu volitelů vyhrál právě Trump.

Oba kandidáti a celá společnost jsou nyní v předvolebním varu a napětí stoupá. Společnost je rozdělena a žádná strana si nepřipouští prohru. Na konečný výsledek čeká s napětím celý svět, protože tato další globální etapa ovlivní v určité míře život každého z nás. Každý kandidát má jinou představu o dalším směřování, což se promítne do dalšího vývoje nejen v USA, ale také na geopolitickém a ekonomickém poli v různé míře intenzity. Šance obou kandidátů jsou poměrně vyrovnané a bude záležet na mnoha okolnostech, které se ještě naskytnou. Na tuto změnu se tak již připravují finanční trhy a nejen ty. K zářivým zítřkům hledí také zlato a již nyní se dá říct, že bude tím hlavním a výrazným vítězem, ať už vyhraje volby kterýkoli ze dvou kandidátů.

Žlutý kov v letošním roce ukázal svou neskutečnou sílu a právem ho můžeme nazvat rokem zlata. Do roku 2024 vstoupil na úrovni kolem 2 063 USD / Oz (přibližně 46 200 Kč) a již v polovině září pokukoval po úrovni 2 600 USD / Oz (přibližně 59 000 Kč). V dolarovém vyjádření si tedy za téměř devět měsíců zlato připsalo kolem 26 %, v korunovém pak téměř 28 %. Důvodů proč žlutý kov tak září, je kombinace mnoha faktorů, které tento vývoj formují. V první řadě jde o stále silnou, přetrvávající spotřebitelskou a investorskou poptávku. Dále pak o výrazné nákupy zlata ze strany centrálních bank napříč světem, jenž svá portfolia diverzifikují právě tímto drahým a hodnotným aktivem. Globální hrozby a nejistoty, růst zadlužení, celosvětově probíhající dedolarizační proces a v neposlední řadě přicházející nečekané události, tzv. Černé labutě, které mohou přijít z ničeho nic a následky jsou o to větší. To vše vytváří onu ornou půdu a jsou zásadními katalyzátory pro další růst ceny zlata.

V kontextu nadcházejících voleb je velkým tématem a faktorem oblast zadlužování - nekonečný příběh americké a celosvětové ekonomiky. Nově nastupující prezident tak nedostane do rukou pouze otěže k vedení nejmocnější země světa, ale na svá bedra nasadí i obrovský batoh dluhů, který vytvořili jeho předchůdci, a který s sebou potáhne po celé své funkční období. Mylně se očekává, že z tohoto batohu něco ubere a předá ho svému nástupci lehčí.
Ve skutečnosti je to ale jen zbožné přání, realita je úplně jiná.
Do batůžku za 4 roky opět něco přidá a tíha dluhů se bude navyšovat. Je jen otázkou, v jak velké míře. Ani Donald Trump, ani Kamala Harissová nemají na to se dluhů zbavit či je alespoň částečně umořit. Ba naopak, každý zatíží ekonomiku USA o další biliony dolarů, aby splnil své vize a volební sliby. Pokud se budou inspirovat předchozími prezidenty (Obama, Trump, Biden), kdy tendence růstu činila kolem 8 bil. USD za 4 roky, budoucnost moc růžově nevypadá. Nesplatitelné dluhy se budou valit jako sněhová koule a narůstat. Což je další z mnoha zásadních faktorů, které budou hrát ve prospěch žlutého kovu. Zlato, pravé peníze, uchovatel hodnoty a místo bezpečí bude nabírat na síle a atakovat jeden rekord za druhým.

Problém zadlužování je celosvětový a neustále se stupňuje. Není to tak dávno, kdy jsme viděli americké zadlužení pod 20 biliony USD, nyní na konci července 2024 přesáhlo 35 bilionu USD a v půlce letošního září je téměř na úrovni 35,4 bilionu USD. Podíl tohoto veřejného dluhu k HDP tak činí kolem 123 % a počítadlo se točí vesele dál. Odhaduje se, že ve fiskálním roce 2024 budou činit náklady dluhu kolem 900 miliard USD a v roce 2025 přes bilion USD. Jednoduše řečeno, nesplatitelné bude hrát do karet zlatu.

Pro zajímavost, podle Světové rady pro zlato bylo ke konci roku 2023 historicky vytěženo celkově kolem 212 600 tun zlata. Kolem 2/3 pak po roce 1950. Oněch 212 600 tun činí cca 6 835 353 502 uncí. K 15. září činila cena zlata 2 578,57 USD / Oz, tedy přibližně 58 426 Kč / Oz. Tržní kapitalizace tak činí přibližně 17,625 bil. USD. Americký dluh je tak dvojnásobný oproti celkové kapitalizaci zlata. Kdybychom provázali veškeré zlato, které se kdy vytěžilo a mělo by pokrýt dluh USA, stála by unce zlata kolem 5 173 USD / Oz. A to je pouze provázanost s dluhem Spojených států.

Je jasné, že dluhy nelze splatit a budou stále umořovány dalšími papírky. Změna myšlení je v nedohlednu a změna expanzivní měnové politiky nepřichází v úvahu. Zvýšení úrokových sazeb znamená velký problém, protože správa dluhů je zatěžující. Škrty v rozpočtech jednotlivých zemí jsou bolestivé, nicméně nevyhnutelné. Příliv peněz se nakonec vždy obnoví, protože dnešní svět je založen na fiat měnách a kumulaci dluhů. Zadlužování je in a bez něj svět nemůže fungovat. Spoření je cizí slovo, úroky jsou nízké a inflace do jisté míry stále lepkavá, což nutí investory hledat nové způsoby, jak ochránit své majetky.

Vývoj amerického veřejného dluhu od června 2013 do července 2024 v bil. USD

Zdroj: US Department of the Treasure

Spojeným státům trvalo celých 232 let (od jich vzniku v roce 1776 do roku 2008), než dluh narostl z nuly na 10 bilionu $. Poté, co se vlády ujal demokrat Obama v roce 2009, stačilo pouhých osm let na to, aby se dluh vyšplhal na téměř 20 bilionů $. Jeho nástupce Donald Trump navýšil za své jedno funkční období dluh o dalších téměř 8 bilionu $ a vláda Joea Bidena přinesla téměř to samé. A co přinese vláda nového prezidenta? Opět biliony navíc. Jakmile se zrušila zlatá kotva v roce 1971, nic nebránilo tomu se enormně zadlužovat.

Ovšem historie amerického dluhu přinesla také událost, která mohl dluh vynulovat. 7. americký prezident Andrew Jackson (1829-1837) snížil dluh téměř na 0 a svému následníkovi přenechal dluh v té době v hodnotě cca 337 tisíc dolarů. Za jeho působení se dluh snížil téměř o 99,5 %. Následující vývoj byl spíš růstový, i když se i některým dalším prezidentům podařilo předat nižší dluh svému nástupci. Avšak nikdy již na téměř nule.

Trumpova administrativa by pravděpodobně přinesla velmi dobrý vítr do plachet žlutému kovu. Jeho známý protekcionismus, snižování daní, tedy menší příliv finančních prostředků do státní kasy, žádné škrtání na straně výdajů, tendence jít do obchodních válek, které se pak projeví v globální ekonomice, jeho tlak na jím neoblíbený FED, aby snižoval, či udržoval nízké úrokové sazby, což vede ve finále ke slabšímu dolaru avšak podporuje export. To vše může vyvolat další významné geopolitické otřesy, urychlování procesu dedolarizace, rozšiřování stávajících uskupení viz. např. BRICS, obchodní války atd. a hnát cenu zlata k výšinám.
Ani případné zvolení Kamaly Harrisové nepřinese úlevu. Trhy zatím neví, co od ní mohou v budoucnu očekávat. S jistotou lze jen říct, že i za její případné vlády vzroste dluh USA o x bil. $ a opět velice dobré podnebí pro růst ceny zlata.

Oba kandidáti jsou pro další růst ceny zlata ideální. Oba si na kopec dluhů přihodí to své a zadělají na budoucí problémy ve spojitosti s dalšími faktory. Tento prorůstový koktejl se míchá a míchá se velice dobře. To jakou nakonec bude mít finální chuť ukáže čas, nicméně jsem přesvědčen, že lahodnou.
Zlato čeká zářivá budoucnost!

Zlatá horečka

Akce

Online výkupní cena