Rakousko: Inflace - ohlédnutí do minulosti
17/03/2015/ Zlaťáky.cz - Dnešní makroekonomové jsou co se týče inflace bezradní. Navzdory všem historickým zkušenostem doufají, že pomocí tisknutí peněz a navýšení počtu bankovních úvěrů dosáhnou vysněné hranice cenové inflace ve výši 2 %. Hospodářská politika by měla být založena na pevnějších základech než je "doufání".
I samotné definice inflace se liší. Naši jižní sousedé z Rakouska nechápou inflaci jako růst cenové hladiny, nýbrž jako navýšení množství peněz a úvěrů v ekonomice. Růst cenové hladiny je až důsledek působení tohoto navýšení.
Ekonom, který dokázal nejlépe definovat vztah inflace a ceny zlata, se jmenoval Ludwig von Mises. Von Mises žil ve Vídni během rakouské hyperinflace v letech 1921-1923, takže problém inflace viděl z pozice rezidenta a praktikujícího ekonoma z první ruky. Rakouské vládě se nakonec v té době podařilo zkrotit hyperinflaci a to přibližně deset měsíců před pádem německé měny. Do svého útěku před nacisty (1934) působil na Vídeňské univerzitě jako privátní docent. Ve své knize Kritik des Intervencionismus poukázal na nežádoucí důsledky státních zásahů do hospodářství.
Von Mises v knize popsal jednotlivé fáze vlivu měnové inflace na ceny statků a služeb, které rozdělil na 2 hlavní a 1 prozatímní fázi:
-
Prvotní příliv nově natištěných peněz zvedne ceny vybraných komodit okamžitě; ostatní ceny vzrostou později. Obecně platí, že lidé nárůst cen neočekávají, a dokonce si myslí, že by mohly spadnout. To popisuje současnou situaci, kdy se ekonomové více obávají deflace.
-
Poté následuje přechodné období, kdy je růst cen stále rozšířenější a lidé začnou přesouvat své preference z držby peněz na nákup jednotlivých statků, zboží a služeb. Vzhledem k zvýšení cen dochází ze strany jednotlivých vlád k zavedení cenových regulací, což nevyhnutelně vede k nedostatku základního zboží.
-
V druhé fázi si populace uvědomí, že peníze ztrácí kupní sílu, a nakupuje zboží, statky a suroviny tak rychle, jak je to možné. Jakmile měna vstoupí do této fáze, je odsouzena k zániku.
Vztah měna-cena ve většině zemí je dnes v první fázi, která může trvat i několik let. Více než sedm let uplynulo od krize Lehman Brothers, která zapříčinila mimořádně vysokou inflaci, která se částečně podobá německé inflaci z let 1918 až 1923. Mezitím hlavní centrální banky stanovily inflační výhled ve výši 2 %. Pokud bude tato hranice překročena, vstoupíme do druhé fáze. Následný růst úrokových sazeb nepřinese vyšší kontrolu nad nově emitovanými penězi, zvýší se pravděpodobnost krachu bank a bankrotu vlád.
Cena zlata
V současné době cena zlata nadále oslabuje, v souladu s politikou zemí hlavních ekonomik je v první fází von Misese. I když centrální banky zvýší úrokové sazby cena zlata poroste a postupně se budeme dostávat do fáze č. 2. Média budou bezpochyby připisovat tento vývoj uzavíráním dolů, technické pozici zlata na trhu, nebo poptávce ze strany Číny a Indie. Všechny tyto faktory mohou být platné, v tom případě by byl popřen smysl, že cena zlata v první fázi sníží svou kupní sílu v poměru k měnám, kterými se měří. Nárůst ceny zlata a její kupní síly ve druhé fázi by byl následně ve vztahu k domácím měnám velkolepý.
Hlavní ekonomické události tohoto týdne, které mohou ovlivnit komoditní kovy:
1. |
16. března 2015 v 19:45 |
EU |
Vystoupí šéf ECB Mario Draghi |
2. |
17. března 2015 v 00:00 |
Japonsko |
Zasedání Bank of Japan |
3. |
17. března 2015 v 13:30 |
USA |
Nová stavební povolení |
4. |
18. března 2015 v 10:30 |
Velká Británie |
Zápis ze zasedání BoE a míra nezaměstnanosti |
5. |
18. března 2015 v 13:30 |
Velká Británie |
Roční rozpočet |
6. |
18. března 2015 v 19:00 |
USA |
Rozhodnutí o úrok. sazbě a ek. projekce FEDu |
7. |
18. března 2015 v 19:30 |
USA |
Tisková konference FEDu |
8. |
19. března 2015 v 00:00 |
EU |
Začíná ekonomický summit EU |
9. |
19. března 2015 v 08:00 |
Švýcarsko |
Obchodní bilance |
10. |
19. března 2015 v 09:30 |
Švýcarsko |
Rozhodnutí o úrokové sazbě |
11. |
19. března 2015 v 10:00 |
EU |
Ekonomický bulletin ECB |
12. |
19. března 2015 v 13:30 |
USA |
Žádosti o podporu v nezaměstnanosti |
13. |
20. března 2015 v 13:30 |
Kanada |
Maloobchodní tržby |
Predikce na tento týden:
V případě, že cena poruší úroveň 1150 dolarů (dlouhodobá podpora), můžeme vidět potenciální testování úrovní 1143 a 1139 dolarů/unci. V těchto oblastech však už vstupuje do hry otázka produkčních nákladů. Těžařské společnosti snižují svoje produkční náklady, což se projevuje v nižší produkci zlata.
Stanovení prodejní ceny zlata v našich podmínkách je odvislé od vývoje kurzu CZK/USD a CZK/EUR, víceguvernéři ČNB se netají svým záměrem dále intervenovat měnu, jak např. uvedl víceguvernér Vladimír Tomšík: "Zodpovědní a profesionální tvůrci hospodářské politiky pečlivě váží každé slovo, které může mít vliv na vývoj kurzu, neboť čím blíže bude k hranici 27 korun za euro, tím větší je pravděpodobnost pro reakci měnové politiky ČNB."
Přejeme Vám hodně úspěchů!
Autor: Ing. Jaroslav Křůpala
www.zlataky.cz
tel.: 532 308 268
email: jaroslav.krupala@zlataky.cz
Další aktuality
-
Blog16.4.2024 Investice do fyzického kovu aneb proč se stát naším klientem
-
Analýza trhu12.4.2024 Zlatý býk je nezastavitelný
-
Zajímavost28.3.2024 Staré bankovky stále můžete proměnit ve zlato
-
Analýza trhu21.3.2024 Březnové zasedání FEDu poslalo zlato na rekordní hodnotu 2 200 USD/Oz
-
Blog19.3.2024 Jak mohou drahokamy, krystaly či perleť obohatit vaši sbírku zlatých i stříbrných mincí?
-
Analýza trhu5.3.2024 Zlato se veze na býčí vlně, cena stoupá a poráží 3-měsíční maxima
-
Analýza trhu22.2.2024 Rok 2023 byl pro ČNB zlatý, bude rok 2024 zlatější?
-
Blog20.2.2024 ČNB připomíná rok české hudby stříbrnými mincemi s Bedřichem Smetanou a Josefem Sukem
-
Blog6.2.2024 Brněnská pobočka vítá Šťastný rok Draka
-
Zajímavost24.1.2024 Designéři nejznámějších mincoven
-
Blog16.1.2024 3. díl - Jak proplouvat světem investičních kovů
-
Podcast8.1.2024 Podcast nad zlato o tom, jak vznikají mince a medaile
-
Blog2.1.2024 2. díl - Jak proplouvat světem investičních kovů
-
Blog18.12.2023 1. díl - Jak proplouvat světem investičních kovů
-
Novinka1.12.2023 Nechte se vést naší adventní mapou štěstí za stříbrným pokladem
-
Analýza trhu14.11.2023 Třetí zdvižený prst - další snížení ratingu USA
-
Blog9.11.2023 Na Vánoce nemusí být zlaté jenom ozdoby aneb pár tipů na zlaté dárky pod stromeček
-
Zajímavost7.11.2023 ČNB navyšuje zlatý poklad
-
Pomáháme2.10.2023 Zlaťáky podpořily spolek Rarach
-
Podcast1.9.2023 Podcast nad zlato nejen o Návštěvnickém centru ČNB