Vztah úrokových sazeb dluhopisů a inflace, a jejich vliv ...
Vztah úrokových sazeb dluhopisů a inflace, a jejich vliv na cenu zlata.
21/4/2014/ Zlaťáky.cz - Ruské akcie prudce klesají, kvůli sankcím, které již byly uplatněny a zároveň kvůli obavám z dopadu přísnějších hospodářských sankcí ze strany EU či USA. Na tuto situaci samozřejmě ihned zareagovaly mezinárodní ratingové agentury.
Agentura Fitch snížila výhled úvěrového hodnocení Ruska na negativní ze současné stabilní úrovně. Upozorňuje tím Moskvu na fakt, že může dojít ke změně aktuálního ratingového stupně BBB. Graf níže zobrazuje vývoj akcií jedné z největších ruských firem Gazprom , která je největším exportérem zemního plynu na světě. Hodnota akcií na Londýnské burze se v pátek 21.března pohybovala na úrovni 6,83 GBP/akcii, což představuje propad hodnoty akcií z 18. října 2013 přes 30 %.
V médiích je aktuálně často zmiňována situace na Krymu jako hlavní příčina současného pohybu ceny zlata, avšak velmi podobné hybné síly jsou ukryty v úrokových sazbách. Historicky, cena zlata stoupá, když inflační míra (CPI) je vyšší než aktuální úrokové sazby. V opačném případě, když budou reálné úrokové sazby pozitivní (budou převyšovat CPI), může se očekávat, že cena zlata bude klesat. Zde je uvedený jednoduchý příklad, který popisuje zmiňovaný vliv úrokových sazeb:
V březnu 2013 byl výnos pětiletého dluhopisu 0,88 procenta, zatímco inflace činila 1,5 procenta. Reálná návratnost tedy činila -0,62 procenta, čímž se jednalo o ztrátovou investici. V tomto měsíci dosáhla cena zlata na úroveň 1 614 dolarů/unci. V prosinci téhož roku vzrostl výnos pětiletého dluhopisu ministerstva financí na 1,74 procenta, inflace se snížila na 1,20 procenta, pozitivní reálná výnosová míra tedy činila 0,54 procenta. A co se mezitím stalo s cenou zlata? Cena klesla na neuvěřitelných 1187 dolarů/unci. V současnosti inflace vzrostla o 40 bazických bodů na úroveň 1,60 procent, zatímco výnos pětiletého dluhopisu je 1,53 procenta. S negativní reálnou výnosovou mírou se v průměru zvýšila cena žlutého kovu na úroveň 1350 dolarů/unci.
Od naší poslední analýzy, bylo zlato v tomto týdnu obchodováno na nižší cenové úrovni. Zlato v tomto týdnu testovalo úroveň 1,320.dolarů/unci. Podle denního grafu můžeme pozorovat menší býčí korekce před potenciálním medvědím pohybem. Vzhledem k ukazateli RSI, který indikuje vykoupenost fyzického zlata na trhu, se domníváme, že cena zlata prolomí hranici 1350 dolarů/unci.
Zlato bylo v pátek 21. března v 15 hodin 30 minut obchodováno na hranici 1337 dolarů/unci, stříbro dosáhlo cenové úrovně 20,350 dolarů/unci.
Zdroj: WallStreet Journal, Reuters, Daily Telegraph, Kitco.com, Bullion Street
Přejeme mnoho úspěchů.
Autor: Ing. Jaroslav Křůpala
www.zlataky.cz
tel.: 733 737 494
email: jaroslav.krupala@zlataky.cz
Další aktuality
-
Blog16.4.2024 Investice do fyzického kovu aneb proč se stát naším klientem
-
Analýza trhu12.4.2024 Zlatý býk je nezastavitelný
-
Zajímavost28.3.2024 Staré bankovky stále můžete proměnit ve zlato
-
Analýza trhu21.3.2024 Březnové zasedání FEDu poslalo zlato na rekordní hodnotu 2 200 USD/Oz
-
Blog19.3.2024 Jak mohou drahokamy, krystaly či perleť obohatit vaši sbírku zlatých i stříbrných mincí?
-
Analýza trhu5.3.2024 Zlato se veze na býčí vlně, cena stoupá a poráží 3-měsíční maxima
-
Analýza trhu22.2.2024 Rok 2023 byl pro ČNB zlatý, bude rok 2024 zlatější?
-
Blog20.2.2024 ČNB připomíná rok české hudby stříbrnými mincemi s Bedřichem Smetanou a Josefem Sukem
-
Blog6.2.2024 Brněnská pobočka vítá Šťastný rok Draka
-
Zajímavost24.1.2024 Designéři nejznámějších mincoven
-
Blog16.1.2024 3. díl - Jak proplouvat světem investičních kovů
-
Podcast8.1.2024 Podcast nad zlato o tom, jak vznikají mince a medaile
-
Blog2.1.2024 2. díl - Jak proplouvat světem investičních kovů
-
Blog18.12.2023 1. díl - Jak proplouvat světem investičních kovů
-
Novinka1.12.2023 Nechte se vést naší adventní mapou štěstí za stříbrným pokladem
-
Analýza trhu14.11.2023 Třetí zdvižený prst - další snížení ratingu USA
-
Blog9.11.2023 Na Vánoce nemusí být zlaté jenom ozdoby aneb pár tipů na zlaté dárky pod stromeček
-
Zajímavost7.11.2023 ČNB navyšuje zlatý poklad
-
Pomáháme2.10.2023 Zlaťáky podpořily spolek Rarach
-
Podcast1.9.2023 Podcast nad zlato nejen o Návštěvnickém centru ČNB